如果你是一个具有股权思维的价值投资者，你应该把你的证券账户看成一家公司，你是它的经营者，为它建立财务报表。

你转入的钱是股东出资，转出的钱要么是股东分红要么是股东借款要么是股东减资。持仓股票以买入成本计入长期股权投资，持仓股票的现金分红计入投资收益，忽略持有期间的股价变化造成的公允价值变动，在卖出的时候一次性计算公允价值变动损益。

如果十年之后你亏损了，你打开自己账户的报表就能知道，是你的经营有问题，还是你投资的公司经营有问题，还是市场有问题。

如果十年之后你盈利了，你同样能知道，是你经营的好，还是你投资的公司经营的好，还是你占了市场的便宜。

一、从银行股投资观点联想到格栅理论

1）什么是格栅理论？格栅思维、网格思维？

芒格的格栅理论，已经被投资圈所熟知，但能准确把握这个理论的人，还是不多。

因为它需要我们运用各个学科的通识智慧，搭建一个庞大跨学科知识体系的网络，把需要论证的问题，放在网络中进行交叉验证。

芒格说，要努力掌握更多股票市场、金融学、经济学知识，但不能将这些知识孤立起来，而要把它们看成包含了心理学、工程学、数学、物理学等等的人类知识宝库的一部分。世界总在随机漫步，市场变幻莫测，没有哪种单一学科思维可以有效解释其中的变化。但是如果通过多个不同学科和维度对同一个问题验证得出同样的结论，可能投资决策的正确率会更高。

但是精力总是有限的，芒格支招：首先学好数理化，外加一门工程学，掌握好这四门硬科学的基本原理之外，更重要的是培养自己的精密逻辑思维。

2）狐狸和刺猬的隐喻，狐狸多知，刺猬一知。

古希腊诗人阿基洛科斯的一首诗中有句话，大意是：狐狸多知，而刺猬有一大知。诗人想表达的意思是，狐狸狡猾，有很多诡计来吃掉刺猬；但刺猬只需要一招就可以保护自己——将柔软的身体蜷缩在坚硬而多刺的壳里。不知道为什么我突然想到了打死都不卖，庄家多知而散户一知。

不过泛泛而谈可不是什么好事，看似什么都懂，不如只懂一点。例如2022年有一篇文章很火。用户“股海无涯学无涯”发表《投资有多难：大V私募现形记》，引发投资者关注。泛泛而谈的大V业绩辣鸡的不行。

3）从两位基金经理的研报读出来，没有神都是普通人都在不断迎接挑战

大成徐彦:如果以报告期内收益率的提升为衡量标准，上半年有两次机会，一次是春节前的机会，一次是二季度低估值大市值公司的机会。第一次机会更符合我的投资理念，但在最应该买入的时候，我却不敢买，这说明在股市里总会有新的挑战出现。第二次机会不太符合我的理念，我不确定拉到更长时间看如果买了会赚还是亏，但尝试性的相反操作拉低了本组合的收益率。

易方达张坤：人们往往倾向于崇尚复杂的东西，不屑于显而易见的东西，认为它们太过简单。事实上，投资与奥运跳水比赛的计分方式并不相同，难度系数并不重要。能正确投资一家有着单一成功要素、简单易懂并且可持久保持下去的公司，与投资一家有着多项竞争变量且复杂难懂的公司相比，即使后者已经经历缜密而深入的分析，两者的回报难言孰优孰劣。不要把事情搞得太复杂，往往是尊重常识

4）投资的定量和定性，区别在于后者。

量是可以读出来的是固定的，但是对于性的定义需要有很深的认识，可能就是我们每个人格栅思维不同。

如果是单一模型会怎么样?

我读了很多书，有资本周期阶段投资，也有低估值的投资，他们其实非常像单一模型。就像景气和红利，价值和成长一样。例如PE,PB，景气度，自下而上。查理芒格：真正的学习和持续的成功属于那些首先构建出格栅思维模式，然后运用整体性、多样性方式思考的人。

5）两个步骤学会建立培养你的格栅思维

1、明白我们获得知识的基本框架；

2、了解如何使用类比和益处。

所谓的框架就是对各个都有基本的认识，能分清区别不同，第二步就是找类比，其实就是以生动的表达方式说出来，诺贝尔物理奖获得者理查德·费曼就说过以教代学，你能教会别人你就会了。

《刻意练习·如何从新手到大师》告诉我们如果你想加快你的学习速度，克服瓶颈期，将经验转化为专业知识，那你要定期练习和加强你的技能，要进入一个你干起来有点累不怎么轻松的区域，换言之挑战自己。在《超越百岁》这本书中作者也提到这种区域，他叫做二区运动，二区速度可以慢到人们仍然能够保持对话,但是又会有点紧张让你不太想聊。

从技能训练、知识延展到体能锻炼都有非常相似的地方。这算不算格栅思维呢？他们在不同的领域相互交叉验证。

6）价值投资中的格栅思维

第一，知道自己要什么，不遗憾。

第二，努力搞懂公司值多少，不乱出价。

第三、没必要成为专家，也不羡慕任何专家。

做到符合价值投资，必须要具备以下几个条件：

1，能够确保获得准确可靠的数据和信息，作为我们分析其价值的前提基础。

2，足够的确定性。一个公司在未来的确定性，是由该公司的业务性质决定的，而不是靠前几年的统计数据决定的。例如，根据统计，2007年前一个高速公路公司和鞍钢公司前5年的盈利数字都是稳定增长。但由此推断高速公路今后五年的业绩显然要比推断鞍钢公司今后五年的业绩要可靠

3，较高的盈利能力。

4，有稳定的回报（很多投资者非常在意现金分红，比如巴菲特。也有很多投资者不太在意，他们常以巴菲特的公司为例。）

5，合适的买入价格。假如你能够找到并且只投资这样的股票，你就会发现，你已经具备了价值投资者的所有特点，你一点都不会困惑。遗憾的是，如果按照上述几点去市场寻找股票的话，我们立即会发现，同时具备上述特点的股票非常少。在这些很少的股票中，出现合适价格的机会更少。这也是每当出现股灾的时候价值投资者高兴的一个重要原因。因为股灾可以带来好的价格，可惜的是股灾不是年年发生的。

可见，纯粹意义上的价值投资非常困难，而上述条件中那些抽象的、无法量化的因素，更是考验一个人价值投资能力的关键。

106.每个人都以为自己看到了世界 其实只是一个角度而已

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