目前，中国地方城投的有息负债已超过70万亿，每年需要偿还的利息达到3万亿，并在以“滚雪球”般的态势不断增加。然而，规模大且有地方政府兜底的性质，使城投债仍然受到市场的青睐。但其低利润率、依赖于土地财政的事实也不容忽视。城投债如同中国经济的“灰犀牛”。如何解决债务存量，寻找中国经济的高质量发展新模式？除了土地财政之外，推动中国经济增长的另一关键因素，人口红利也在消失。面对人口问题，教育又需要如何调整？都是亟须解决的问题。欢迎收听钟宁桦教授的精彩分享，也欢迎关注钟宁桦教授与他团队的公众号“宁桦解债”，了解更加详细的各省地方债构成与评估！

- 本期话题成员 -
程衍樑（微博@GrenadierGuard2）
钟宁桦同济大学经济与管理学院特聘教授、副院长、经济与金融系主任

- 时间轴 -

01:51 中国地方债务种类：显性与隐性债务
05:27 城投有息负债已超70万亿，每年利息3万亿
08:31 “中国特色”投融资模式：地价弥补基建
11:03 “借新还旧”：银行、城投、地方政府三角的形成
16:52 从四万亿投资计划到十万亿债务置换
26:53 规模大，周期长：基建是一个全球性难题
32:11 土地财政拉动经济发展的时代已步入尾声
44:57 劳动成本与人口问题
53:28 用工荒与就业难并存：中国劳动市场的结构性问题
01:00:22 巨债面前，新的经济增长模式是重要着眼点

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301 巨债与转型：钟宁桦谈地方债的前世今生

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