12 Jan 2025

78.关于估值问题的一些系统思考

外部性

这是一期关于股票估值的独白式播客，讲解者结合理论和实践经验，系统阐述了自己的股票估值体系。播客首先探讨了价值投资的核心前提——价格与价值分离，并以历史数据佐证其有效性。接着，讲解者提出股票合理收益率应为长期无风险收益率的两倍（约 8-10%），并通过美国历史数据和社会大众普遍认知进行论证，最终推导出合理的市盈率范围（10-12.5 倍）。最后，播客讨论了成长股估值，提出稳定增长型公司合理市盈率约为 20 倍，并针对不同增长阶段的股票，提供了具体的估值方法和买卖策略建议，例如，买入时应低于合理估值的三分之二，卖出时则可考虑估值回归或市场极端高估的情况。通过结合历史数据和投资大师的经验，播客为听众提供了更实际可操作的股票估值框架。

Takeaways

Outlines

Q & A

Preview

How to Get Rich: Every EpisodeNaval