巴菲特们藏私的一招：股票卖点的秘密

脑总在这一集中批判了投资圈中 “价值投资永不卖出” 和 “定投指数只买不卖” 的观念。他揭示了投资大师们不谈卖出的四大潜规则：维护行业利益、为聪明钱出逃提供流动性、避免声誉风险以及不与散户对抗。脑总指出 “永不卖出” 在逻辑上是自相矛盾的，因为投资的目的是为了获得实际回报，而这只有在卖出时才能实现。他还通过分析巴菲特和芒格等投资大师的实际操作，说明他们并非从不卖出。脑总认为，长期主义应是对投资原则的坚守，而非对特定股票的执着。此外，他还探讨了人们坚持 “永不卖出” 的心理原因，如损失厌恶和认知失调，并警告了这种观念可能带来的风险，如流动性枯竭和系统性风险。最后，脑总提出了一个融合格雷厄姆、巴菲特、芒格和彼得林奇智慧的卖出决策框架，强调理性评估和动态调整投资组合的重要性。