A股进入半计划经济体制区间管理时代，港股更体现市场自由化趋势，给2026年算个命（A股港股篇）

本期节目主要讨论了 2026 年 A 股和港股的投资预测。首先回顾了去年对 A 股 “水牛” 的判断，并提出今年 A 股将进入 “区间管理时代”。接着，从经济基本面、上市公司盈利水平、流动性、供求结构、风险偏好和政策端六个因素分析了 A 股的现状和未来预期。其中，经济基本面和上市公司盈利水平偏负面，流动性中性，投资者结构中性偏乐观，风险偏好相对乐观，而政策端则趋向于更强的区间管理。最后，根据这些因素，预测了明年 A 股的波动区间和高点，并简要分析了港股的配置价值和市场化特点。