Ep 11｜存储芯片涨得越猛，过剩来得越快——一个周期性 行业的宿命

本期播客讨论了存储芯片行业，指出尽管 AI 发展带来海量数据需求，存储芯片需求看似利好，但其周期性大宗商品的本质并未改变。存储芯片是标准化产品，各厂商扩产导致供给过剩，价格下跌，全行业亏损。播客回顾了英特尔、奇梦达和尔必达三家存储芯片巨头的覆灭历史，强调即使寡头垄断也无法摆脱周期性。当前，三大寡头同时扩产 HBM，虽然 HBM 需求强劲，但无法拯救整个 DRAM 市场。播客认为，存储公司在盈利最佳时市盈率最低，实则是周期见顶信号，风险收益比不好，只有在行业最差时才是买入时机。