No.200 ⚔️ 电商三国之群雄逐鹿：腰挂公章、持剑拒签，以及 108 种死法

中国电商行业在过去二十多年间经历了从草莽时代到巨头垄断的剧烈演变。早期 8848、易趣、卓越等先行者在信用、支付与物流基础设施匮乏的背景下艰难探索，随后 PPG、凡客诚品、红孩子等垂直电商平台虽曾因细分赛道红利迅速崛起，却因供应链失控、广告过度烧钱及管理内耗等问题纷纷陨落。当当网、国美、苏宁等传统零售巨头在电商转型中亦面临战略摇摆与内斗困局，最终在与淘宝、京东等综合平台的竞争中逐渐边缘化。电商行业的本质是极度依赖供应链、运营效率与精细化服务的 “苦活累活”，任何脱离基本面、盲目扩张或忽视现金流的商业模式，在激烈的市场内卷与巨头挤压下，终将难逃被淘汰的命运。