EP31-AI产业链跟踪5月刊-从LTA长协到800VDC电力链，寻找AI 硬件的新机会

AI 算力产业链正从训练向推理范式转移，存储与能源基础设施成为核心变量。存储行业因 HBM 紧缺，已从周期性框架转向强约束的长期协议（LTA），长鑫与长江存储正通过技术追赶提升份额。数据中心供电正向 800V 直流架构转型，以应对高功率密度下的散热挑战。华为 “韬定律” 通过逻辑折叠与先进封装，为受限先进制程下的算力提升提供了工程化路径。应用层方面，微信、阿里与字节跳动正加速布局 AI Agent，通过构建统一入口与智能体分发重塑变现逻辑，其中视频生成模型在短剧营销中的高转化率，正成为大厂 AI 商业化的关键增长点。