强生，手术刀与爽身粉|跨国药企简史E.234

强生公司历经 137 年，从无菌敷料起家演变为横跨制药、器械与消费品的医疗巨头。其 “三头六臂” 结构曾提供稳健的抗风险能力，但也因消费品低增速及滑石粉诉讼拖累估值。通过剥离消费者健康业务，强生转型为专注于创新医药与医疗科技的纯粹医疗公司。依托杨森制药等核心资产，公司在肿瘤与免疫领域布局深厚，凭借达雷妥尤单抗及 CAR-T 疗法实现高增长。这一战略重组旨在通过剥离大众消费品牌，以更聚焦的姿态应对全球竞争。强生正试图褪去温情外衣，通过精准的研发管线与强大的商业化能力，重塑其作为全球医疗健康领导者的核心竞争力。