欢迎来到《深度求真》，这是由大成基金推出的一档播客节目。我们希望通过交流帮助大家发现真实的自己，找到投资与世界连接的方式，探索更好的投资与生活。

今天我们聊一个既熟悉又陌生的话题——DeepSeek。说熟悉，是因为它是AI领域的现象级突破，说陌生，是因为很少有人深入地探讨它对科技股投资的深远影响。DeepSeek不仅重新定义了人工智能的成本和效率，还让我们重新思考中国在全球AI生态中的位置。

今天的对话，我们请到了杜聪和杨天楠。杜聪是大成基金的基金经理，专注科技股投资。他将从投资视角剖析DeepSeek如何影响市场。而天楠老师是咱们播客的常驻嘉宾，将和我一起提问。

希望这期节目能和你一起更深入地思考DeepSeek对未来生活与投资的影响，也欢迎你在评论区跟我们分享你对这一轮AI技术创新的思考。

本期嘉宾

杜聪：大成基金基金经理

杨天楠：播客「听懂涨声」主理人

Timeline

从技术宅到老家亲戚都在用，DeepSeek或许带来了最快的一轮技术渗透

00:51春节假期到现在，大家使用DeepSeek的感受如何？

01:46从极客到丈母娘都在用DeepSeek，为什么这一轮的技术渗透速度如此快？

03:00入门AI产业链投资，需要先了解这三个核心环节

04:55都说DeepSeek的出现非常重要，它的重要性究竟体现在哪儿？

09:20 DeepSeek超低的训练成本，它的成功秘密是什么？

12:30 一上来就把最好的模型开源，或许能让AI触达更多的非技术人群

16:00 作为一个投资人，会怎么运用AI技术？

技术突破带来AI投资的重估，AI热潮究竟是科技革命还是资本泡沫？

20:10算力是过去两年AI投资里最亮眼的板块，也是当下受扰动最大的板块

23:42算力部署形态上的变化，能带来哪些投资机会？

27:09AI都有幻觉，但不同AI的幻觉率有所不同

29:09各个互联网公司都有自己的大模型，为什么却都不约而同地接入了DeepSeek？

32:20 回顾曾经的VR元宇宙，AI会演变成炒概念的泡沫吗？

35:08 任何新技术的突破，都是供给侧的革命带动需求侧的规模

展望未来，AI的场景拓展与技术深化能带来哪些新的投资机会？

37:06长期来看，AI+在哪些领域有比较好落地的场景？

40:21除了这些好落地的领域，还有没有什么是AI无法替代的领域？

41:27在情绪价值的提供上，AI永远比不上真人

45:17DeepSeek出现之后，我们离推理平权或许越来越近了

49:26 AI Agent的应用，会改变哪些行业？

53:24从盖特纳曲线来看，我们现在处在科技变革的哪个阶段？

54:52DeepSeek的突破，是不是意味着我们能更快实现AGI了？

58:07 从AI基础设施来看，投资机会会在哪些环节？

62:14 DeepSeek作为一个里程碑事件，或许能激起更多资本对国内技术投资的兴趣

64:13 未来的算力应用，该关注那些趋势？

节目里提到的一些概念

CUDA（Compute Unified Device Architecture）：是英伟达推出的并行计算平台和编程模型，允许开发者利用GPU进行通用计算

PTX（Parallel Thread Execution）：PTX 是英伟达为GPU设计的一种低级虚拟指令集，作为CUDA代码编译的中间步骤，用于描述GPU的并行计算任务

AGI（Artificial General Intelligence，通用人工智能）：具备人类水平的通用认知能力的AI，可自主学习、推理并解决任意领域问题

杰文斯悖论（Jevons Paradox）：技术进步会提高资源使用效率，反而导致该资源的总消耗量增加，例如，节能灯普及会导致照明总能耗不降反增，因为人们的使用更为频繁

盖特纳曲线（Gartner Hype Cycle，技术成熟度曲线）：描述一项技术从诞生到成熟经历的五个阶段，分别是技术萌芽期、期望膨胀期、幻灭低谷期、复苏期、成熟期

本期制作

嘉宾：杜聪杨天楠

主播：邓小波

制作：长波工作室

风险提示

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本次播客的内容不作为任何法律文件，不构成任何法律承诺，也不构成任何投资建议。请认真阅读基金的基金合同、招募说明书等文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等，判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。

02.里程碑式的DeepSeek出现，我们是不是到了重新理解中美科技投资的节点？

深度求真