Vol.121｜硅谷AI大转弯，软件正在死去，创业者的真机会在哪里？｜2026年中特辑

AI 行业正处于估值重估的拐点，资本配置逻辑从宏大叙事转向具备实际商业价值的算力基础设施与垂直应用。OpenAI、Anthropic 与 Google 构成的 “御三家” 在模型能力上交替领先，其中 Anthropic 在代码与 Agent 能力上的战略聚焦使其短期内表现突出。具身智能作为核心赛道，虽处于量产元年，但仍面临数据规模化与路径收敛的挑战。创业者应警惕 “套壳” 应用，转向深耕垂直场景，通过提供可衡量的服务（Sell Labor）而非单纯的软件工具来构建壁垒。未来，AI 硬件将向具备感知能力的终端演进，眼镜等形态有望成为继手机后的下一代个人计算终端，而软硬件协同的工程化能力将成为企业穿越泡沫周期的关键。