Shanghao Jin

市场概述2026年3月3日

市场概述2026年2月10日

本期播客主要探讨了美国宏观经济的新状态——“通缩繁荣”，即就业市场疲软但经济保持增长。其中一个关键因素是 AI 技术对就业市场的潜在影响，企业在扩张业务时不再大量招聘，而是倾向于使用 AI 技术替代部分人力。高盛使用 Antopia 进行客户开户和 KYC 就是一个例子，表明 AI 正在逐步取代后台工作。日本议院选举中高市获得压倒性优势，可能采取激进的财政政策和相对宽松的货币政策，短期内对市场有风险偏好。此外，播客还分析了当前市场上的仓位情况，如对 SaaS 软件公司的做空以及对半导体公司的做多，并深入探讨了 Grok、Gemini 等 AI 模型的优劣势。

市场概述2026年2月3日

本期播客主要探讨了美联储政策走向、贵金属市场波动以及对 AI 行业投资的看法。播客认为，尽管市场对特朗普可能任命鹰派人物 Kevin Walsh 担任美联储主席有所担忧，但美联储的政策最终仍将服务于财政需求，不会出现过度的紧缩。针对近期黄金白银价格的暴跌，播客分析是由于前期现货逼空和特朗普关税政策预期导致的价格虚高，以及 CME 提高保证金比例所引发的去杠杆化。此外，播客还提到，尽管华尔街对 AI 行业的投资态度仍有质疑，但科技公司在 AI 领域的资本支出依然强劲，长期来看，AI 仍是重要的投资方向。

市场概述2026年1月27日

本期播客主要探讨了当前宏观经济形势下，日元利率、汇率波动以及政治事件对市场的影响。播主认为，政治事件主要带来市场波动性而非方向性，财政政策的不负责任是全球普遍现象。日本央行虽有意加息，但受制于经济增长目标，可能不会采取强硬措施，日元贬值或将持续。播主认为日元利率上升和汇率波动对 Carry Trade 的影响有限，不会导致全球风险资产的巨大问题。此外，美国金融去监管和利率上的 Term Premium Carry Trade 导致市场流动性较好。播主还分析了公司盈利情况，认为云服务和 GPU 的需求强劲，供需矛盾无法解决，公司盈利将持续向好。总结而言，市场整体偏乐观，政治因素虽带来不确定性，但公司盈利和流动性是支撑市场上行的关键因素...

市场概述2026年1月20日

本次市场分析主要探讨了当前市场状态及未来投资策略。核心观点包括：美国宏观经济呈现通胀风险下降、就业缓慢但经济增长尚可的牛市格局，政治因素虽有扰动但影响有限。微观层面，AI 算力需求持续增长，但市场对盈利确定性与叙事存在偏差，存储等概念股可能面临回调风险。建议关注盈利能力强的公司，如英伟达，并利用国债利率波动进行风险对冲，特别是通过 swap 工具应对潜在的政治或市场调整风险。此外，还讨论了 AI 技术对银行等传统行业的效率提升作用，以及美元作为风险资产的走势。

市场概述2026年1月6日

该播客主要探讨了当前宏观经济形势和 AI 产业的投资机会。其中一个核心观点是，全球经济正经历从 “decouple” 到 “recouple” 再到未来可能再次 “decouple” 的过程，而美元的走势在 2026 年可能触底。AI 产业方面，华尔街对 AI 的定价相对保守，存在预期差，尤其是在 CAPEX 投资和生产效率提升方面。相较于存储等易于扩产的领域，CPU 因其供货受限和技术壁垒，具有更高的投资价值。此外，播客还提到现代战争模式的改变以及比特币市场的潜在操控性。

市场概述2026年12月30日

在 R5 年终之际，演讲者展望 2026 年风险资产的宏观走向，重点关注宏观经济是否存在潜在风险以及大致发展方向。内容涵盖对 AI 产业和半导体产业的个股投资排序，侧重风险与收益的偏好分析。同时，结合 2026 年的前景展望，探讨在当前时点上仓位分布和战术性投资策略，并强调投资需根据个人风险偏好和对半导体行业的理解进行调整。演讲者认为，尽管市场对 AI 能否带动生产力存在华尔街与硅谷的巨大分歧，但长期来看，风险资产整体呈上升趋势，并详细分析了经济增长、就业、通货膨胀及美联储政策等宏观层面的制约因素，以及存储、光模块、GPU 和 CPU 等具体行业板块的投资逻辑和预期差。

市场概述2025年12月16日

市场概述2025年12月9日

本播客主要讨论了美联储政策、行业动态和日本经济形势。首先分析了美联储的政策走向，认为未来政策将趋于宽松。其次，深入探讨了英伟达和英特尔两家公司的前景，以及华尔街对 Oracle 的做空策略。最后，重点分析了日本的财政和货币政策，预测日元可能贬值，并讨论了日本的加息前景及其对全球流动性的影响。此外，还分析了美国国债利率走势，并对明年的经济基本面持乐观态度，强调回调即是买入机会。最后，详细分析了半导体行业，特别是 CPU 缺货的情况，以及英特尔的投资价值。

市场概述2025年11月25日

这段播客主要分析了当前和未来一段时间的市场环境和货币政策。讲者认为当前市场处于真空期，缺乏催化剂，但长期来看，AI 领域没有泡沫，需求旺盛。预计明年货币政策将以宽松为主，联储可能会采取各种扩表政策以应对就业问题。同时，分析了美联储的政策选择，认为其会更倾向于支持增长而非控制通胀。此外，还讨论了英伟达和谷歌的投资价值，以及比特币市场受 Microstrategy 可能被 MSCI 指数剔除的影响。最后，提到了中美贸易关系及科技竞争的长期性。

市场概述2025年11月18日

这段播客是关于当前资本市场的分析，重点讨论了 AI 领域是否存在泡沫。主讲人认为，虽然市场波动较大，但 AI 并非像 2000 年互联网泡沫那样，因为它从一开始就具备盈利能力。主讲人还提到了美国大学毕业生失业率上升以及 AI 技术革命的影响，并分析了并行计算在谷歌和 Meta 等公司的应用。此外，还讨论了美联储的货币政策真空期、财政政策的空窗期以及英伟达的业绩预期。主讲人对整体市场持乐观态度，认为 AI 的需求持续增加，财政政策的刺激措施将会推出，并提到了金融去监管的影响。最后，分析了比特币的特性以及十年期美债的情况，强调了 token 供需关系的重要性，并认为当前市场的下跌是买入的机会。

市场概述2025年10月28日

市场概述2025年10月14日

市场概述2025年9月30日

市场概述2025年9月23日

2025年9月9日

市场概述2025年9月2日（crypto）

市场概述2025年8月12日

市场概述2025年8月5日

市场概述2025年7月22日